​一文看懂什么是“金融去杠杆”？

一文看懂什么是“金融去杠杆”？

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最近金融去杠杆是热门话题，那么什么是“金融去杠杆”？

先看一个小故事，一个村以农业生产为主，某一天村里发现了一种宝石，大家都想要，然后开始竞相购买，有限的宝石，有限的资金，一些风险偏好比较高的人，开始向商业银行贷款，加杠杆去竞价，宝石价格越来越高，之后风险偏好极高的人，向银行贷款更多以争夺宝石的所有权。

随着宝石的价格上涨，大家形成一种认识，宝石是好东西，并且宝石价格永远不会跌。直至有一天，一个拥有大量宝石的人抛售所有宝石，把大家的钱都给拿走了，宝石留给了大家。

在抛售的过程中，宝石价格跌了，商业银行一看借钱给赌宝石价格的人有风险，就不再借钱了。起初，商业银行的要求是买宝石的人自己出一半的钱，然后银行给贷一半的钱。可是，当宝石价格跌破50%时，顶部融资的村民就还不起贷款了，商业银行的坏账就增加了。

由于大家都去交易宝石，可能地也不怎么种了，农作物产量下降，最后村民不但欠了很多钱，发现连吃饭和日常生活都成问题了。

在这个游戏中，在宝石最高价附近抛售宝石的人，拿到了大量的钱，他变成了富豪，但是他对整个村的农业技术、农业发展和村民的生活水平提升并没有任何贡献，他只是把大家的钱拿走了而已。部分村民，不但自己的储蓄可能没有了，发现还欠了银行一屁股债。

再来举一个例子：

股票价格涨，投资者借券商的钱去买股票，股票涨久了，投资者觉得股价永远涨。券商借商业银行的钱，商业银行借央行的钱。一个股票值多少钱，大股东心里有谱，然后开始大量增发，还有些公司加快IPO。股票越来越多，股票价格要托在高位，需要越来越多的投资者借更多的钱去买股票。

直至有一天，股票价格仿佛涨不动了，一些有很多股票的人开始减持股票套现。就这样，低价买股票高价抛出的人拿走了很多钱，高价增发的上市公司拿走了很多钱。券商一看有风险，赶紧告诉投资者把钱还我，然后投资者不得不卖股票。借钱买股票的过程是加杠杠过程，卖股票还钱的过程是去杠杆的过程。

杠杆的本质就是负债

杠杆就是负债。借入资金，投入经营，可以实现以小（少量资本金）搏大（更大的总资产），因此被形象地称为加杠杆。

所以，只要有债务融资，就会有杠杆。我国金融体系以间接金融为主，也就是以银行信贷为主，信贷在社会融资总量中占比最大，所以经济中的杠杆小不了。

银行本身是个杠杆，它们向资金盈余方（存款人为主）吸收资金，投放给资金需求方（包括申请贷款的企业和居民）。企业向各银行借了钱，用于生产经营，本身也是一个杠杆。

于是形成了一个资金链条，其中银行、企业两个环节都形成杠杆。

所以，简单来说金融去杠杆就是“减少负债”，你看懂了吗？

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